Podstawowe stopy w rosyjskich banków. Główna stopa Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej

Wzrost gospodarczy w większości krajów świata zależy od tego jak dobrze polityki banku centralnego. Jednym z głównych narzędzi stosowanych w różnych krajach Banku Centralnego – kluczowy wskaźnik.

Rosyjski bank centralny nie był wyjątkiem. Ale w praktyce jego pracy, ukuł termin stosunkowo niedawno, zastępując go przez wiele lat, wyrażenie „Stopa refinansowania.” Główna stopa stała się jednym z głównych regulatorów gospodarki przekształca się przedmiotem dyskusji wśród analityków finansowych rynku. Są eksperci, którzy widzą go jako narzędzie, które w krajach rozwiniętych, identyfikuje główne wektory regulacji makroekonomicznej, pozwalające na określenie priorytetów w zarządzaniu gospodarką państwa. Czy to prawda? Więc nie jest wielki przepisane przez biegłego roli kluczowej stopy banku centralnego? Może to zupełnie bezużyteczne figura wykorzystywane przez władze tylko usprawiedliwić swoje działania?

Główna stopa Banku Centralnego – Co to jest?

Podstawowe stopy – wartości, że główne instytucje finansowe (głównie państwowe banki centralne) kraje są dla kredytów (depozyty) emitowanych przez banki prywatne. Mają pewną ważność. To narzędzie finansowa pozwala mieć bezpośredni wpływ na inflację, jak i krajowych transakcji walutowych.

Jeśli, na przykład, klucz podwyżki stóp CBR, następnie po tym, według niektórych ekonomistów, wzrost cen może nastąpić rubla wobec dolara i euro, przy jednoczesnym spadku inflacji.

Różnice w stosunku do stopy refinansowania

Na jesieni 2013 roku, wielu analityków zauważyli polityki innowacyjnej Centralnego Banku Rosji: stopa refinansowania przestał być głównym wyznacznikiem strategii instytucji finansowej. Bank centralny ustalił, że najważniejszym wskaźnikiem dla gospodarki – tzw stopy klucza. Według niej, bank centralny zapewnia płynność w ciągu tygodnia. Refinansowanie tempo i klucz rate – to nie to samo, ale nie pierwszy Bank Centralny anulowana całkowicie – będzie nadal stosować się do 2016 r.

Do czasu jego wartość będzie wyrównać z indeksem na sekundę. Analitycy niektóre banki uważają, że taka polityka banku centralnego jest całkiem naturalne: cotygodniowe aukcje repo – najpopularniejszy w systemie finansowym kraju, i że kluczem stawka może pomóc określić rzeczywistą cenę pieniędzy, które rzuca na rynku papierów wartościowych. Choć stopy refinansowania, twierdzą analitycy, był w dużej mierze charakter orientacyjny.

Taylor reguła w rosyjskiej gospodarce

Podstawowe stopy są wyczerpujące model wskaźników ekonomicznych, pracuje na tzw reguły Taylora. Koncentruje się większość państw obcych banku centralnego, kształtowania stóp procentowych. We wzorze Taylora, istnieją trzy podstawowe wskaźniki: inflacja, wzrost gospodarczy i, jako takie stawki. Jest to dość łatwe do obliczenia optymalnej wartości każdego z nich, wiedząc, że dwa pozostałe. Na przykład w przypadku upadku 2013 to byłaby wartość godziwa główną stopę do 5,6-6,3%, na podstawie PKB i poziomu inflacji w Rosji. Okazuje się, że rosyjskie banki zbliżają zachodnich standardów rozumienia prawa ekonomii.

Ceny w Europie

Podstawowe stopy, jak wspomniano powyżej, są używane w większości systemów bankowych na świecie, w tym w Europie. Ich aktualna wartość jest znacznie niższa niż w Rosji – jest teraz EBC operuje wartościami mniej niż 1%. Rozporządzenie Europejskiego Banku Centralnego został zaprojektowany w celu poprawy obecnego stanu gospodarek tej części świata. EBC dąży do podejmowania decyzji dotyczących kredytu pomocowego i instytucji finansowych w Europie, a UE w szczególności.

Eksperci pamiętać, że w niektórych przypadkach może być ujemne stopy zatwierdzenie – może mieć pozytywny wpływ na kredyty. Banki, mając dostęp do tanich kredytów, mogą z kolei ułatwi otrzymanie pieniędzy z krajowych kredytobiorców – osób i organizacji, które ostatecznie przyczyni się do zmniejszenia bezrobocia i stymulowania wzrostu gospodarczego. Wśród negatywnych skutków wprowadzenia ujemnych stóp procentowych zauważyć, co następuje: jest szansa, że realna stopa zwrotu z depozytów bankowych obywateli może być zmniejszona.

Główna stopa w Rosji

Kluczem wskaźnik CBR, jak również w Europie – jednym z instrumentów oddziaływania na gospodarkę krajową. Bank praktyk regulacyjnych w Rosji wie, kiedy jego wartość wzrosła do kilku dziesiątych punktu. Na przykład, pod koniec kwietnia 2014 roku Rada Nadzorcza Banku Centralnego zdecydowała się zwiększyć główną stopę procentową z 7% do 7,5%. Ten krok jest bank centralny wyjaśnił, że zmiana oczekiwań inflacji. Jeśli kilka miesięcy przed jego poziomu docelowego wynosiła około 5% do końca 2014 roku, czyli w momencie regulowania główną stopę z oczekiwaniami banku centralnego stały się nieco bardziej pesymistyczne.

Czynniki zmienić swoje prognozy, bank centralny zwany kilka: dynamikę kursu rubla, a także niekorzystne warunki w zagranicznej arenie dla niektórych grup produktów. Analitycy podkreślają, że bank centralny jest praktykowanie tzw preferencyjnych refinansowanie gdy kredyty są instytucje kredytowe i finansowe w tempie niższym niż kluczowego oprocentowaniem CBR.

Argumenty za obniżenie podstawowej stopy

Opinie wśród ekspertów w zakresie polityki rosyjskiego Banku Centralnego w odniesieniu do podstawowych stóp są podzielone. Są zwolennicy tezy o konieczności obniżenia wartości tego instrumentu regulacyjnego. Ich głównym argumentem jest oparta na fakcie, że spowolnienie gospodarcze ryzyka kraju są znacznie wyższe niż te związane z inflacją. Dlatego też, gdy Bank kluczowych podwyżek stóp Rosji, może to mieć negatywny wpływ na dynamikę PKB. Ponadto, że kolejność, w celu zmniejszenia jego wartość, tym eksperci uważają, istotne warunki. Przede wszystkim, zdaniem analityków, a jeśli inflacja jest wyższa niż wartości oczekiwane, to nie jest dużo – można się spodziewać, że do końca roku wyniesie 6-6,5%. Ta historyczna perspektywa całkiem normalne dla rosyjskich figur gospodarki. Niektórzy gracze oferują arenę polityczną zbliżyć interakcji między rządu i banku centralnego radykalnie: za pośrednictwem specjalnego rodzaju rachunki. Ostatnio taki projekt został przedłożony do Dumy, a zgodnie z instrukcją to podniesione do Banku Centralnego: klucz stawka nie może być wyższa niż 1%. Według inicjatorów projektu ustawy, obecne wartości nie pozwalają organizacjom brać kredyty dostępne, jak to ma miejsce w wielu krajach rozwiniętych.

Argumenty za podnosząc główną stopę

Są przedstawiciele społeczności ekspertów przeciwny punkt widzenia – wierzą, że kluczem stopa procentowa powinna zostać zwiększona. Ich zdaniem, nie należy spodziewać się pozytywnego wpływu na dostępność kredytu jako niski odsetek byłoby w rzeczywistości dostępnym jedynie dla dużych firm. Małe i średnie przedsiębiorstwa mogłyby w najlepszym razie liczyć na wartości 6-8%. Taka sytuacja, zdaniem ekspertów, ze względu na ryzyko, które organizują niewielką skalę. Ponadto analitycy stres, dla kluczowej stopy banku centralnego – jest instrumentem wpływu na inflację, a spadek jego cen może oznaczać pozostawienie ich poza kontrolą.

Prognozy dotyczące kluczowej stopy Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej

Zbyt wielu ekonomistów uważa, że Bank Rosji będzie nadal obniżyć główną stopę. Jest prawdopodobne, że ten trend będzie widoczny w drugiej połowie 2014 roku – o ile, oczywiście, że gospodarka nie pojawia się nagłe problemy. Władze oczekują, że inflacja spowolni tempo (i ten czynnik jest – jednym z głównych w procesie ustalania wartości Banku Centralnego stopy klucz), rubel ustabilizowała, popyt na depozytów w walucie krajowej wzrośnie. Także, co ważniejsze, oczekuje się dobrych zbiorów zboża.

Dlatego eksperci uważają, obecna polityka banku centralnego jest chyba trudniejsze niż cel wymaganego przez rynek. Niektórzy analitycy uważają, że oświadczenia Banku Centralnego, że stopa powinna być zwiększona, może być po prostu próbą ograniczenia plotki inflacyjnych. W rzeczywistości jednak, że bank centralny ma powodu, by spodziewać się wzrostu cen, ale wręcz przeciwnie, będą one korekta. W związku z tym, optymiści wierzą eksperci, kluczem stawka w 2014 roku nie ulegnie znaczne wahania w górę: jest dużo bardziej prawdopodobne, że Bank Rosji wolałoby je zmniejszyć.

Czynnik polityczny

Niektórzy analitycy sektora bankowego wskazują, że działania banku centralnego mogą mieć wpływ na stosunki między Rosją a czynnik innych państw. W przypadku niekorzystnej sytuacji na arenie polityki zagranicznej może osłabić rubla, a kapitały zostanie usunięty z kraju. Inflacja wzrośnie. Ale jeśli w stosunkach międzynarodowych pozostanie stosunkowo stabilny (jeden z głównych kryteriów, z których jeden jest nieingerencji w sprawy Rosji na Ukrainie), mamy wszelkie powody, by oczekiwać, aby utrzymać podstawową stopę banku centralnego w wartościach bieżących.

Analitycy twierdzą, że powinno przyczynić się stać, ich zdaniem, tradycyjnego spowolnienia inflacji w miesiącach letnich. Oczekują oni, że Bank Centralny, widząc, że ceny nie rosną, nie dokonywać żadnych gwałtownych ruchów w regulowaniu szybkości kluczy. Jednocześnie, zwolennicy tego poglądu podkreślają, że bank centralny jeszcze obniżyć stopy nawet do poziomu 5,5%. Aczkolwiek w dłuższej perspektywie.