"Złoty udział" to … "Złoty udział": definicja, cechy i wymagania

Ten termin nie jest nowy na świecie iw naszym kraju. Ale na pewno wiele osób po raz pierwszy konfrontuje się z nim, więc rzadko słyszy to w mediach iw kręgach niespecjalizowanych, pomimo ich znaczenia. Dlatego też zbędne byłoby określenie, czym jest "złoty udział", jakie prawa przypisuje jego właścicielowi i jakie miejsce ma wśród innych papierów wartościowych.

Trochę o promocjach

Na początek warto krótko omówić podstawowe zagadnienia. Działanie (z łacińskiego aktu – prawa do czegoś, co może być chronione przed sądem) jest cennym wydaniem (wydającym emisję) papierze, który daje właścicielowi-właścicielowi pewne uprawnienia:

1. Prawo do otrzymania części dochodów spółki, która ją wydała.
2. Prawo uczestniczenia w zarządzaniu sprawami organizacji wydającej.
3. Prawo do otrzymania odpowiedniej części majątku firmy w przypadku upadłości lub likwidacji.

Rodzaje akcji

Akcje są podzielone na dwa duże typy:

1. Proste – najczęstsze i typowe. Ich właściciel ma prawo do wypłaty dywidendy (swojego udziału z zysków organizacji), udziału w polityce spółki (najczęściej głosowania na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy) i otrzymania części majątku w wyniku likwidacji spółki. Wszystkie akcje tego typu mają taką samą wartość na giełdzie, otrzymują identyczne dywidendy pod względem wielkości.
2. Prefs (uprzywilejowani) – ich właściciele nie mają prawa głosu na walnym zgromadzeniu, ale dywidendy są naliczane w pierwszej kolejności. Są to jednak właściciele prefektów, którzy zdecydują się zlikwidować lub zreorganizować korporację. Mają prawo głosować, nawet jeśli decyzja pozostałych akcjonariuszy w jakiś sposób zmienia ich obowiązki i uprawnienia.

Prefiksy dzielą się:

• Akcje uprzywilejowane – z ustaloną dywidendą i udział w nieruchomości, w przypadku likwidacji;
• Akumulacja (kumulatywnie) – obowiązek wypłaty dywidend na rzecz właścicieli jest gromadzony przez pewien okres.

Ponadto istnieje podział akcji według anonimowości (zarejestrowanych i na okaziciela). W niektórych krajach możliwe jest tak zwane akcje składowe – dając założycielom organizacji pewne zalety.

Państwo i termin "złoty udział"

Koncepcja Golden Share oznacza pewien uprzywilejowany udział, dając właścicielowi szczególną liczbę zalet, których nikt z akcjonariuszy tej firmy nie ma. Zgodnie z statutem firmy lista tych przywilejów nie powinna być ujawniana pozostałym posiadaczom.

Również "złoty udział" jest warunkowym prawem korporacyjnym, będącym własnością państwa, który jest jednym z akcjonariuszy korporacji. Takie uprawnienia są powszechnie stosowane w Królestwie Wielkiej Brytanii, Senegalu, Francji, Malezji, Białorusi, we Włoszech. Najczęściej taki bank centralny nie uprawnia do głosowania, ale potwierdza prawo państwa do wstrzymania zmiany zasad ważnych w statucie spółki.

Właściciele "złotych akcji"

"Złoty udział" – co to jest? W rodzinie jest praktyka przekazywania takich dokumentów uczestnikom trzecim w celu rozstrzygnięcia konfliktów wewnątrz rodziny dotyczących metod zarządzania firmą. Istnieją również przypadki, w których wielkie korporacje, tworząc niezależne przedsięwzięcia, stały się posiadaczami "złotego udziału" tych ostatnich, dzięki czemu nowy menedżer nie wyrzuciłby interesu wyłącznie na jego interesy.

Kupowanie takiego zabezpieczenia jest niemożliwe – "złote akcje" nie należą do obiegu na rynkach papierów wartościowych.

"Złoto" i prawa przyznane "złotym udziałem"

Jak już wspomniano, najważniejszą rzeczą, która uprawnia do Golden Share jego właściciela jest weta w sprawie strategicznych decyzji innych akcjonariuszy. Możemy powiedzieć, że w ten sposób państwo ogranicza subiektywne prawo korporacji do zarządzania polityką wewnętrzną. Ale również "złoty" inwestor może z jego upoważnienia uniemożliwić decyzję o odsprzedaży firmy, jej absorpcji przez inną firmę.

"Złoto akcji" i prawo do zablokowania decyzji o wyborze osoby do Rady Dyrektorów, ustalenia maksymalnej liczby akcji, które mogą być własnością jednego lub kilku ich posiadaczy. Czasami właściciele takich dokumentów otrzymują zwiększoną kwotę dywidend. Taki akcjonariusz ma również prawo zatrzymać decyzję rady nadzorczej na okres do sześciu miesięcy.

W większości przypadków, oprócz tych, w których "złoty udział" leży w rękach państwa, kwestia tego typu papierów wartościowych stanowi duże ryzyko dla firmy. Przecież jego właściciel może pomóc wchłonąć firmę, pomijając zarząd niezbędnych osób, nakładając zakaz istotnych decyzji strategicznych.

"Złote akcje" w Federacji Rosyjskiej

Pojęcie zostało po raz pierwszy ogłoszone w 1992 r. W dekrecie nr 1392 Prezydenta Federacji Rosyjskiej "O działaniach na rzecz wdrożenia polityki przemysłowej w prywatyzacji przedsiębiorstw państwowych". Następnie szef państwa wydał dekret nr 2284, określający, że rząd kraju jest kompetentny do zastąpienia swoich akcji jakiejkolwiek korporacji, która jest w federalnej własności z "złotym udziałem". Taka decyzja była konieczna przy przekazywaniu przedsiębiorstw państwowych w procesie prywatyzacji do statusu spółek akcyjnych.

"Złoto akcji" jest w tym przypadku ochrona przedsiębiorstwa przed decyzjami bankowymi nowych właścicieli.

Zgodnie z tymi dekretami rząd uzyskał uprawnienia do powoływania przedstawicieli w zarządach i komisjach ds. Audytu nowo utworzonych JSC na szczeblu federalnym, regionalnym i lokalnym. Ci przedstawiciele mieli prawo weta:

• Dokonać zmian lub uzupełnień do karty czarterowej firmy;
• Za zatwierdzenie karty w zaktualizowanej wersji;
• Zatwierdzenie sald likwidacyjnych, zbiórki prowizji likwidacyjnej, a w rzeczywistości likwidacja OJSC;
• Zmiana kapitału docelowego;
• Zakończenie dużych transakcji na korzyść zainteresowanych stron.

Ważnym punktem – jeśli "złoto CB" zostaje wyobcowane przez swojego właściciela, natychmiast traci status, zdobywając rangę zwykłego, nieuprzywilejowanego bezpieczeństwa.

"Złoty udział" to także chęć ochrony korporacji przed absorpcją kapitału zagranicznego. Na przykład "Yandex" przeniesiono do Sberbanku Rosji, takiego Banku Centralnego, z prawem weta do decyzji dotyczących przesiedlenia głównej części jego inwestorów.