Obligacje jako instrument finansowy, czas trwania – to jest ich charakterystyka

Duration (czas trwania od angielskiego – «duration") – to termin, który opisuje finansowy średni termin otrzymania zapłaty. Służy on do obliczenia wydajności obligacji. W obliczeniach za pomocą zdyskontowanych kosztów strumienie danych płatności. Jeśli zasób jest funkcją dochodu, czas trwania – jest miarą wrażliwości na jej wzrost lub spadek poziomu cen. To podwójne użycie terminu jest często źródłem nieporozumień. Dlatego w tym artykule postaramy się zrozumieć znaczenie gospodarcze tego pojęcia, jak również do jego możliwości.

definicja

Ściśle mówiąc, czas trwania – jest średnią ważoną Termin otrzymania przepływów płatniczych. To jest wartość implikowane przez ten termin Frederik Makoley, kiedy po raz pierwszy wprowadził ją do użytku naukowego. Czas trwania – jest to średnia kwota łącznych płatności dla bezpieczeństwa, od dziś do końca jego dojrzałości. Obliczenie tego wskaźnika dla racjonalnego wykonywania stałych przepływów pieniężnych. W prostych słowach, czas trwania obligacji jest równa liczbie lat uchylenie jego spłaty, tj. E. wartość od zera do końca tego okresu.

Co jest zmodyfikowany czas trwania?

Drugie znaczenie tego terminu jest również używany potocznie ekonomicznie. W tym przypadku czas trwania – jest to procentowa zmiana ceny w odpowiedzi na spadek lub wzrost dochodów. Wskaźnik ten służy do instrumentów finansowych, które są wrażliwe na zmiany w procentach z przepływów niepieniężnych. Jest on używany częściej niż wzorze trwania Macaulay.

Klasyfikacja wiązań

Ten rodzaj zabezpieczenia jest używany wraz z zapasów. Bond Certyfikat dokonywania jego właściciel pieniędzy i potwierdza zobowiązanie emitenta do ich płacenia, jak również pewien odsetek w terminie. Papiery te są często wykorzystywane na pokrycie deficytu budżetu państwa. Przeznaczyć hipoteczne i obligacje niezabezpieczone. Pierwszy typ jest bardziej niezawodny, ponieważ w przypadku braku warunków zwrotu emitenta traci własności nieruchomości na rzecz posiadacza zabezpieczenia. W zależności od terminu zapadalności, przeznaczyć obligacji krótko-, średnio- i długoterminowe. Według rodzaju emitenta – stan, komunalnych, korporacyjnych i międzynarodowym. W zależności od kolejności własności – zarejestrowany i doręczyciela. Wywoływalnym obligacji mogą być umorzone przedwcześnie z premią lub bez niego. Prawo zwrotu pozwala posiadacz papierów wcześnie, aby dostać się do emitenta ich wartości nominalnej. Przepis ten został również rozszerzony i odroczone obligacji. Pierwszy uprawnia inwestora do dalszego otrzymywania odsetek po pewnym czasie pierwotnego terminu. Ten ostatni uprawnia wystawcę opóźnić spłatę swojego zadłużenia.

Zastosowanie koncepcji

W większości przypadków wykonanie dwóch rodzajów trwania bliskich, jeśli nie równe. I to może być wykorzystane przy podejmowaniu ważnych decyzji finansowych. Na przykład, czas trwania obligacji Macaulay wynosi około 10 lat (jest to okres ich pełnej dojrzałości). Oznacza to, że ich wrażliwość Cena – około 10%.

obliczanie wskaźników

Macaulay lub ważone określenie źródła przychodów płatności oblicza się na podstawie trzech wskaźników. Wśród nich:

• PVI – bieżąca wartość i-tego strumienia ze składnika;
• ti – czas w latach, aż do pewnej części pieniędzy;
• V – bieżąca wartość przyszłych przychodów z aktywów.

Wzór jest w tym przypadku, jak następuje: x Σti PVI: V.

Ryzyko obligacji

Im wyższy oczekiwany dochód z aktywów, tym większe straty, jeśli coś pójdzie nie tak. Dla graczy na rynku finansowym jest głównym źródłem dochodu – ryzyko. Podkreślono podstawowe i drugorzędne problemy związane z obligacji. Ryzyko kredytowe dotyczy faktu, że emitent może zbankrutować. Państwo może zrestrukturyzować płatności obligacji, jak to miało miejsce podczas ostatniego domyślnie Grecji. Drugie ryzyko związane jest z brakiem płynności. Oznacza to, że cena sprzedaży może być niższa niż przy zakupie. Do bazy także niosą ze sobą ryzyko, które jest związane z poziomem stóp procentowych. Z ich rosnące ceny obligacji zejść. W związku z tym, w tej chwili jest bardzo niekorzystne je sprzedać. Wreszcie ważne jest ryzyko zmniejszenia plonów z powodu zmienności kursów walutowych.

drobne problemy

Oprócz czterech podstawowych ryzyka przeznaczyć więcej i więcej, które również muszą być brane pod uwagę przy inwestowaniu w obligacje. Przede wszystkim odnosi się do problemu związanego ze zmianą efektywnej stopy procentowej. Ważne jest ryzyko inflacji. Jednak pieniądze nie zostaną zamknięte, dewaluacji w tym przypadku jeszcze bardziej. Uwzględniać potrzeby i ryzyka, który jest skojarzony z opcji call. Jeśli wiązanie jest możliwość jego wcześniejszego wykupu, może nagle przestać dawać dochody. Dlatego trzeba uważnie przeczytać prospekt. Obliczanie czasu daje inwestorowi ideę zmienności obligacji. Liczby te są wprost proporcjonalne. Wiązanie z dłuższym czasem trwania jest atrakcyjny dla spekulantów. Ich strategia na celu zwiększenie jego płynności w czasie.