IRR - co to jest i jak obliczyć w programie Excel?

Program Excel został pierwotnie stworzony w celu ułatwienia rozliczenia w wielu dziedzinach, w tym biznesie. Korzystanie z jego możliwości, można szybko wykonywać skomplikowanych obliczeń, w tym przewidywania zwrotu tych projektów. Na przykład, Excel pozwala dość łatwo wyliczyć IRR projektu. Jak to zrobić w praktyce, ten artykuł pokaże.

IRR, co to jest i jak obliczyć

Jaki jest IRR

Ten skrót oznacza wewnętrzną stopę zwrotu (IRR) konkretnego projektu inwestycyjnego. Wskaźnik ten jest często używany do celów porównania propozycji rentowności i perspektyw rozwoju. W kategoriach liczbowych, IRR – to stopa procentowa, przy której zresetować bieżącą wartość wszystkich przepływów pieniężnych potrzebnych do realizacji projektu inwestycyjnego (oznaczony NPV lub NPV). IRR jest wyższa tym bardziej obiecujące jest inwestycja.

jak ocenić

Znalezienie się IRR projektu, można zdecydować, aby go uruchomić lub go odmówić. Na przykład, jeśli masz zamiar otworzyć nowy biznes i oczekuje się, że do finansowania z tytułu kredytów zaciągniętych w banku, wówczas IRR obliczenia w celu określenia dopuszczalnego górną granicę stopy procentowej. Jeśli firma korzysta z więcej niż jednego źródła inwestycji, porównanie wartości IRR z ich koszt będzie to możliwe, aby podjąć świadomą decyzję o tym, czy do uruchomienia projektu. Koszt jednego źródła finansowania obliczonego przez ważoną arytmetyce tzw wzorze myśli. Nazwano to „koszt kapitału” lub „Cena zaawansowanego kapitału” (oznaczone ss).

Stosując tę postać, mamy:

Jeśli:

IRR> CC, a następnie projekt może zostać uruchomiony;
IRR = CC, a następnie projekt nie przyniesie żadnych zysków lub strat;
IRR <SS, projekt oczywiście nieopłacalne i powinno być zaniechane.

Jak obliczyć IRR ręcznie

Na długo przed pojawieniem się komputerów DNB jest obliczana poprzez rozwiązanie równania jest dość skomplikowana (zob. Poniżej).

obliczenie IRR projektu

Obejmuje on następujące wartości:

CFt – Przepływy pieniężne podczas przedziału czasu t;
IC – inwestycje w fazie uruchomienia projektu;
N – liczba przedziałów.

Bez specjalnego oprogramowania do obliczania IRR projektu jest możliwe, stosując metodę sukcesywnego zbliżenia lub iteracji. W tym wstępnym bariera powinna być wybrana szybkość tak, aby znaleźć minimalne wartości NPV dla modułu i wykonywać zbliżenia.

Roztwór kolejnych przybliżeń

Przede wszystkim, trzeba przejść do funkcji językowych. W tym kontekście, należy rozumieć, IRR uzyskania wartości R, w którym NPV, jest funkcją R, jest zerowy.

Innymi słowy, IRR = R, tak że gdy jest podstawiona w NPV ekspresji (F (R)) jest zerowany.

Teraz możemy rozwiązać metodą kolejnych przybliżeń sformułowanego zadania.

Przez iteracji jest powszechnie rozumiana jako skutek wielokrotnego stosowania operacji matematycznej. Wartość funkcji obliczonej w poprzednim kroku, następnym razem, staje się sam argument.

Wskaźnik IRR przeprowadzono w 2 etapach:

IRR obliczenie wartości ekstremalnych normalnej wydajności R1 i R2, takie że R1 <R2;
obliczanie indeksu na wartości r IRR zbliżenie do wartości uzyskanych w wyniku poprzedniego obliczenia.

Przy rozwiązywaniu problemu R1 i R2 wybiera się w taki sposób, że NPV = f (r), zmieniła swoją wartość z do plus minus, lub na odwrót w zakresie (R1, R2).

Mamy więc do obliczania wzoru ekspresji postać IRR pokazany poniżej. jak obliczyć przykład IRR

Wynika z tego, że w celu uzyskania wymaganych wartości IRR precomputed dla różnych wartości NPV% th tempie.

Między wskaźnikami NPV, PI i SS istnieje następująca zależność:

NPV, jeśli wartość dodatnia, IRR> SS PI> 1;
Jeśli NPV = 0, IRR = MOP PI = 1;
jeżeli wartość NPV jest ujemna, IRR <CC i PI <1.

jak obliczyć IRR w Excelu przykładu

sposób graficzny

Teraz, gdy wiesz, co to jest i jak obliczyć IRR ręcznie, warto zapoznać się z innego sposobu rozwiązania tego problemu, który był jednym z najbardziej popularnych przed istniały komputery. Mówimy o graficzną wersję definicji IRR. Charting obowiązek znaleźć wartość NPV, zastępując w swojej formule obliczania różnych wartości stopy dyskontowej.

Jak obliczyć IRR w programie Excel

Jak widać, ręcznie znaleźć DNB – jest trudne. To wymaga pewnej wiedzy matematycznej i czas. Znacznie łatwiej jest nauczyć się wyliczyć IRR do programu Excel (zobacz poniższy przykład. Poniżej).

W tym celu, w arkuszu kalkulacyjnym Microsoft ma specjalną wbudowaną funkcję do obliczenia wewnętrznej stopy dyskontowej – IRR, który daje żądaną wartość IRR w ujęciu procentowym.

składnia

IRR (co to jest i jak obliczyć trzeba znać nie tylko specjalistów, ale także zwykłych kredytobiorców) w programie Excel wyznaczone jako IRR (wartości; Guess).

Rozpatrzmy szczegółowo składnię:

Pod zrozumiałe wartości macierzy lub w odniesieniu do komórek, które zawierają liczbę, jaka obliczyć VSD, biorąc pod uwagę wszystkie warunki wymienione dla tego parametru.
Założeniem jest wartością, która jest znana, że jest blisko do wyniku IRR.

W programie Microsoft Excel do obliczania IRR stosując powyższą metodę iteracji. Zaczyna o wartości „założenia” i wykonuje cykliczny obliczeń do uzyskania wynik z dokładnością do 0,00001%. Jeśli wbudowana w HDR nie przynosi rezultatu po 20 próbach, to błąd wartości arkusza kalkulacyjnego wydane, oznaczony jako „# NUM”.

Jak pokazuje praktyka, w większości przypadków nie ma potrzeby, aby określić wartości dla wielkości „założeniu”. Jeśli zostanie pominięty, procesor uważa, że jest to 0,1 (10%).

Jeśli wbudowana funkcja IRR zwraca błąd „# NUM!” Albo, jeśli wynik nie jest taki, jak się spodziewano, to jest możliwe do przeprowadzenia obliczeń ponownie, ale z inną wartością dla „założenia” argumentu.

Decyzje "Eksele": Opcja 1

Spróbuj obliczyć IRR (co to jest i jak obliczyć tę wartość ręcznie już wiesz) przez wbudowaną funkcją HDR. Załóżmy, że mamy dane za 9 lat wcześniej, które weszły w arkuszu kalkulacyjnym Excel.

		B	C	D	E
1	Okres (lata) T	koszty początkowe	dochodów pieniężnych	Przepływy pieniężne	Przepływy pieniężne
2	0	200 000 pocierać.	– p.	200000 str.	200000 str.
3	1	– p.	50000 str.	30000 na str.	20000 na str.
4	2	– p.	60000 str.	33000 str.	27000 str.
5	3	– p.	45000 str.	28000 str.	17000 str.
6	4	– p.	50000 str.	15000 na str.	35000 str.
7	5	– p.	53000 str.	20000 na str.	33000 str.
8	6	– p.	47000 str.	18000 na str.	29000 str.
9	7	– p.	62000 str.	25000 str.	37000 str.
10	8	– p.	70000 str.	30 000 s.	40000 str.
11	9	– p.	64000 str.	33000 str.	31000 str.
12				IRR	6%

Elektrolizer z adresem E12 wprowadza wzór „= przemiennika. (E3: E2)” Wskutek procesorem tabeli aplikacji wyjść wartości 6%.

Decyzje "Eksele": Wersja 2

Zgodnie z danymi podanymi w poprzednim przykładzie, w celu obliczenia IRR oznacza „poszukiwanie rozwiązań” nadbudowy.

To pozwala, aby szukać optymalnej wartości dla IRR NPV = 0. Aby to zrobić, trzeba obliczyć NPV (lub NPV). Jest ona równa sumie zdyskontowanych przepływów pieniężnych z roku na rok.

		B	C	D	E	F
1	Okres (lata) T	koszty początkowe	dochodów pieniężnych	Przepływy pieniężne	Przepływy pieniężne	Rabat Cash Flow
2	0	200000 str.	– p.	200000 str.	200000 str.
3	1	– p.	50000 str.	20 000 s.	20000 na str.	20000 na str.
4	2	– p.	60000 str.	20000 na str.	27000 str.	27000 str.
5	3	– p.	45000 str.	20000 na str.	17000 str.	17000 str.
6	4	– p.	50000 str.	20000 na str.	35000 str.	35000 str.
7	5	– p.	53000 str.	20000 na str.	33000 str.	33 000 s.
8	6	– p.	47000 str.	20000 na str.	29000 str.	29000 str.
9	7	– p.	62000 str.	20000 na str.	37000 str.	37000 str.
10	8	– p.	70000 str.	20000 na str.	40000 str.	40000 str.
11	9	– p.	64000 str.	20000 na str.	31000 str.	31000 str.
12					NPV	69000 str.
					IRR

Z rabatem przepływu pieniężnych obliczona według wzoru «= E5 / (1 + f $ 11 $) ^ A5».

Następnie wzór NPV „= suma (F5: F13) B7».

Następnie trzeba znaleźć się na podstawie optymalizacji za pomocą dodatków „Solver” jest wartość IRR stopy dyskontowej, przy której NPV projektu jest równa zeru. Aby otworzyć sekcję „dane” w menu głównym, aby osiągnąć ten cel i wybrać funkcję „szukać rozwiązań.”

W oknie wypełnić linii „komórki zbioru docelowego” określenie wzoru obliczania adresu NPV, T, E + F $ 16 $. następnie:

Wybrana wartość dla tej komórki „0”;
oknie „zmiany komórkowe” make parametr + $ F $ 17, t. e. wartość wewnętrznej stopy zwrotu.

W wyniku optymalizacji arkusza wypełnia pustą komórkę z wartością F17 adresu stopy dyskontowej. Jak widać z tabeli, wynik jest równa 6%, co zbiega się z obliczenia tego samego parametru odbierane za pomocą wbudowanego we wzorze Excel.

MIRR

W niektórych przypadkach konieczne jest, aby obliczyć zmodyfikowaną wewnętrzną stopę zwrotu. Odzwierciedla ona minimalną IRR projektu w przypadku reinwestycji. Wzór do obliczania MIRR następująco.

jak obliczyć IRR w programie Excel

gdzie:

MIRR – wewnętrzna stopa zwrotu z inwestycji;
COFt – odpływ środków w danym okresie czasu projekt t;
CIFt – napływ środków finansowych;
r – stopa dyskontowa, która jest równa średniej ważonej kosztu kapitału zainwestowanego przez WACC;
d -% wskaźnik gwiazdek reinwestowane;
n – liczba okresów.

jak obliczyć IRR ręcznie

Obliczenie MIRR tabelarycznej procesor

Zapoznanie z właściwościami IRR (co to jest i jak obliczyć jego wartość graficznie już wiesz), można łatwo dowiedzieć się, jak obliczyć zmodyfikowaną wewnętrzną stopę zwrotu do programu Excel.

Dla tej aplikacji arkusza kalkulacyjnego, specjalną wbudowaną funkcję MIRR. Take A jednak już za przykład. Jak obliczyć IRR na to, że zostały one już uwzględnione. MIRR w tabeli poniżej.

		B	C	D	E
1	kwota kredytu jako procent		10%
2	poziom reinwestycji		12%
3	Okres (lata) T	koszty początkowe	dochodów pieniężnych	Przepływy pieniężne	Przepływy pieniężne
4	0	200000 str.	– p.	200000 str.	200000 str.
5	1	– p.	50000 str.	30000 na str.	20000 na str.
6	2	– p.	60000 str.	33000 str.	27000 str.
7	3	– p.	45000 str.	28000 str.	17000 str.
8	4	– p.	50000 str.	15000 na str.	35000 str.
9	5	– p.	53000 str.	20000 na str.	33000 str.
10	6	– p.	47000 str.	18000 na str.	29000 str.
11	7	– p.	62000 str.	25000 str.	37000 str.
12	8	– p.	70000 str.	30000 na str.	40000 str.
13	9	– p.	64000 str.	33000 str.	31000 str.
14				MIRR	9%

Komórka jest wprowadzony wzór E14 dla MIRR «= MIRR (E3: E13; C1, C2)».

Zalety i wady za pomocą wskaźnika wewnętrznej stopy zwrotu

Metoda szacowania perspektywy projektów poprzez obliczenie IRR i porównano z wartością kosztu kapitału nie jest doskonały. Jednak to ma pewne zalety. Należą do nich:

Możliwość porównywania różnych inwestycji pod względem ich atrakcyjności i efektywnego wykorzystania kapitału zainwestowanego. Na przykład, możliwe jest przeprowadzenie porównania z wydajnością w przypadku aktywów wolnych od ryzyka.
Możliwość porównywania różnych projektów inwestycyjnych o różnym horyzoncie inwestycyjnym.

Jednocześnie oczywistych słabości tego wskaźnika. Należą do nich:

Brak wskaźnika wewnętrzna szybkość powrotu odzwierciedlać ilości zainwestowania w projekcie;
trudność w prognozowaniu płatności gotówkowych, a ich wartość zależy od wielu czynników ryzyka, celem oceny, które jest trudniejsze;
Awaria odzwierciedlać całkowitą kwotę dochodów (wpływy pieniężne) na wartość inwestycji.

Zwrócić uwagę! Ostatnia wada została rozwiązana poprzez utrzymywanie wskaźnika MIRR, który został wyjaśniony szczegółowo powyżej.

Jako zdolność do wyliczenia IRR może być przydatna dla kredytobiorców

Zgodnie z wymogami rosyjskiego Banku Centralnego, wszystkie banki działające na terytorium Federacji Rosyjskiej, wskazują efektywnej stopy procentowej (ESR). Można go obliczyć niezależnie każdego kredytobiorcy. Aby to zrobić, będzie musiał korzystać z arkusza kalkulacyjnego Microsoft Excel przykład i wybierz wbudowany w HDR. Dla wyników w tej samej komórce, mnoży się przez okres T zapłaty (w razie miesiąc, to T = 12, gdy fluorescencyjny, to T = 365) bez zaokrągleń.

dla każdego z poniższych projektów, obliczenie IRR

Teraz, gdy wiesz, co wewnętrzna stopa zwrotu, więc jeśli powiesz: „Dla każdego z poniższych projektów, obliczenie IRR», nie będzie miał żadnych trudności.